Relation risque-rendement : le cas de la technologie Blockchain et du marché des crypto-monnaies

Cette exposé se concentre sur la relation risque-rendement, et sur les déterminants de ces rendements financiers, sur le marché des crypto-actifs.

Nous commençons par étudier les risques encourus par les cryptomonnaies reposant sur la Blockchain en général et leur incidence potentielle sur la volatilité inhérente de ce marché. Nous examinons en particulier l'impact spécifique d'événements technologiques comme les scissions, fork, sur les caractéristiques financières des monnaies parentes et héritées.

Nous nous focalisons ensuite sur l'analyse des déterminants des rendements des instruments de la finance décentralisée. Nous avons ainsi conçu un indice de marché et des modèles financiers associés afin de nous permettre d'évaluer la performance de ces nouvelles classes d'actifs et de ce marché dans son ensemble.

Au final, nous concluons que les rendements des crypto-jetons ne peuvent être expliqués ni par les modèles traditionnels d'évaluation des marchés de devises, ni par ceux des marchés d'actions.